El cierre del estrecho de Ormuz amenaza con disparar el precio del gas en Europa a partir de junio
La consultora Tempos Energía advierte de que el cierre del estrecho de Ormuz y el precio del gas en Europa podrían situarse en un “punto de no retorno” si no se reanuda el tráfico marítimo este mes, con los almacenamientos al 34% y el barril de Brent en torno a los 100 dólares.
El mantenimiento del cierre del estrecho de Ormuz hasta junio puede tensionar de forma significativa el suministro energético europeo y elevar el precio del gas y de la electricidad en pleno verano. Así lo advierte la consultora Tempos Energía, que sitúa este mes como un “punto de no retorno” para la inyección de reservas de cara al próximo invierno.
Según los datos aportados por la firma, los almacenamientos europeos de gas se encuentran actualmente al 34,30%. Para alcanzar el objetivo mínimo del 80% antes del 1 de noviembre, Europa debería incrementar sus reservas en 45,7 puntos en menos de cinco meses.
Ese ritmo de llenado exigiría la llegada de unos 130 cargamentos mensuales de gas natural licuado (GNL), diez más que en 2024. Sin embargo, desde el inicio del conflicto en la zona, solo dos metaneros han cruzado el estrecho, lo que representa menos del 3% del tránsito diario habitual, según explica el analista energético y consejero delegado de Tempos Energía, Antonio Aceituno.
En este contexto, la consultora prevé que, si el tráfico no se restablece en junio, el mercado mayorista del gas podría situarse entre 52 y 62 euros por megavatio hora (MWh), mientras que el precio del ‘pool’ eléctrico oscilaría entre 88 y 105 euros/MWh. Estas cifras supondrían, de cumplirse, un encarecimiento de en torno al 45% respecto al mismo periodo del año anterior.
La situación podría agravarse en julio si persiste el bloqueo marítimo. En ese escenario, el gas podría moverse en una horquilla de entre 58 y 72 euros/MWh y la electricidad entre 105 y 130 euros/MWh, con subidas interanuales de entre el 50% y el 86%, según las estimaciones trasladadas por la consultora.
Incluso en el supuesto de una desescalada diplomática entre Estados Unidos e Irán, Tempos Energía anticipa que el verano de 2026 será más caro que los anteriores a 2021. Con reapertura parcial y recuperación progresiva de envíos, el TTF —principal referencia europea— podría situarse en junio entre 38 y 46 euros/MWh y el mercado eléctrico entre 72 y 88 euros/MWh.
En ese escenario más favorable, los primeros metaneros saldrían del Golfo Pérsico en la segunda quincena de junio y llegarían a Europa a finales de julio por rutas alternativas. Aun así, los almacenamientos europeos alcanzarían entre el 70% y el 75% antes del inicio de la temporada de calefacción, por encima del umbral crítico pero con menor margen que en los últimos cinco años.
La evolución de los mercados de futuros refleja, según la consultora, una elevada volatilidad. El gas ha registrado uno de los movimientos más intensos desde el inicio de la guerra en la región y la curva de precios muestra una situación de “backwardation”: los contratos de verano cotizan por encima de los de invierno, lo que desincentiva el almacenamiento en los meses cálidos.
A la incertidumbre sobre el gas se suma la del petróleo. El barril de Brent cerró la primera quincena de mayo en 101,82 dólares. Tempos Energía sitúa el escenario base para los próximos meses entre 90 y 110 dólares, aunque no descarta que pueda escalar hasta una horquilla de entre 115 y 150 dólares si no se reabre Ormuz en junio.
El comportamiento del crudo está condicionado por dos factores: el bloqueo en el estrecho —clave para el tránsito energético mundial— y la reducción del 25% de las importaciones de China, con sus refinerías operando a menor ritmo.
El cierre del estrecho de Ormuz y el precio del gas en Europa se convierten así en variables determinantes para la factura energética de los próximos meses, en un momento en el que los niveles de almacenamiento son sensiblemente inferiores a los registrados en años anteriores en estas mismas fechas.
